এশিয়ার সবচেয়ে ধনী ব্যবসায়ী গৌতম আদানির ফ্ল্যাগশিপ কোম্পানি আদানি এন্টারপ্রাইজেস লিমিটেড অবশেষে তার পুরোনো ও সোনালি দিনে ফিরে এসেছে। হিন্ডেনবার্গ রিসার্চের সেই কুখ্যাত প্রতিবেদন প্রকাশের ঠিক আগের, অর্থাৎ তিন বছর আগের নাজুক ও অনিশ্চিত অবস্থানকে পেছনে ফেলে কোম্পানিটি এখন ভারতের ইক্যুইটি বেঞ্চমার্কের অন্যতম সেরা পারফর্মিং স্টক হিসেবে নিজের জায়গা পুনরুদ্ধার করেছে। ২০২৬ সালের বর্তমান সময় পর্যন্ত এর শেয়ারের মূল্য প্রায় ৩৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এই সংস্থাকে এনএসই নিফটি ৫০ সূচকের চলতি বছরের শীর্ষ লাভকারী হওয়ার দৌড়ে সবার সামনে নিয়ে এসেছে। এর আগে ২০২২ সালের শেষ প্রান্তে কোম্পানিটি ঠিক এই উচ্চ অবস্থানে ছিল, যার ঠিক কিছুদিন পরেই অর্থাৎ ২০২৩ সালের জানুয়ারিতে শর্ট-সেলার হিন্ডেনবার্গের সেই বিস্ফোরক রিপোর্ট প্রকাশিত হয়েছিল। ওই একটিমাত্র প্রতিবেদন বিশ্বজুড়ে এমন এক তীব্র বিক্রির হিড়িক তুলেছিল যার ফলে বিদ্যুৎ থেকে শুরু করে বন্দর পর্যন্ত বিস্তৃত এই বিশাল শিল্পগোষ্ঠীর বাজারমূল্য প্রায় ১৫০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ধূলিসাৎ হয়ে গিয়েছিল।

তবে সেই অন্ধকার দিন এখন অতীত। বর্তমানে আদানি এন্টারপ্রাইজেসের শেয়ারের দাম ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার পেছনে রয়েছে দ্য ক্যাপিটাল গ্রুপ, গোল্ডম্যান স্যাক্স গ্রুপ এবং এসবিআই ফান্ডস ম্যানেজমেন্ট লিমিটেডের মতো প্রথম সারির বিনিয়োগকারীদের নতুন করে শেয়ার কেনার প্রবল উৎসাহ। শর্ট-সেলারদের নৃশংস আক্রমণ, মার্কিন কর্তৃপক্ষের ঘুষের অভিযোগের জলঘোলা এবং ভারতের বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থার ধারাবাহিক তদন্তের দীর্ঘ ঝড়ঝাপটা পেরিয়ে এই গ্রুপটি এখন বাজারের হারানো আস্থা অত্যন্ত সাফল্যের সঙ্গে পুনরুদ্ধার করেছে। চলতি বছরের জুন মাসে বিশ্বখ্যাত আর্থিক প্রতিষ্ঠান মরগ্যান স্ট্যানলি আদানি এন্টারপ্রাইজেসকে একটি লোভনীয় ‘ওভারওয়েট’ রেটিং দিয়েছে এবং ওয়াল স্ট্রিটের এই প্রভাবশালী ব্যাংকটি নতুন করে স্টকটির ওপর তাদের মূল্যায়ন শুরু করেছে। এই চোখ ধাঁধানো প্রত্যাবর্তন আবারও বিনিয়োগকারীদের সমস্ত মনোযোগ আকর্ষণ করেছে গৌতম আদানির দিকে, যিনি ভারতের পরিকাঠামো উন্নয়নের মূল চালিকাশক্তি হিসেবে বিবেচিত হন। বর্তমানে বিদেশি ঋণদাতারাও গ্রুপটির বন্দর, বিমানবন্দর এবং জ্বালানি বা বিদ্যুৎ ব্যবসায় আগ্রহ দেখাতে শুরু করেছে। পাশাপাশি, গ্রুপটির ডেটা-সেন্টার যৌথ উদ্যোগ—আদানিকানেক্স প্রাইভেট লিমিটেড—সম্প্রতি তাদের ব্যবসা সম্প্রসারণের জন্য প্রায় ৮০০ মিলিয়ন ডলারের একটি বিশাল ঋণ সফলভাবে সুরক্ষিত করেছে।

আদানির ওপর এই বিশাল আস্থার কারণ ব্যাখ্যা করতে গিয়ে ভেন্টুরা সিকিউরিটিজের গবেষণা প্রধান বিনীত বোলিঙ্কার ব্লুমবার্গের একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে স্পষ্ট জানিয়েছেন যে, আদানি সত্যিই ভারতের দীর্ঘমেয়াদী পরিকাঠামোর প্রবৃদ্ধির গল্পকে সফলভাবে নেতৃত্ব দিচ্ছে। তিনি ২০২২ সাল থেকেই এই ফ্ল্যাগশিপ কোম্পানির জন্য ‘বাই’ রেটিং অবিচলভাবে বজায় রেখেছেন। তাঁর মতে, খুব কম ব্যবসাই আদানি গ্রুপের মতো আগামী ২০-৩০ বছরের দীর্ঘমেয়াদী ব্যবসার স্বচ্ছতা বা দৃশ্যমানতা দিতে পারে। গত সপ্তাহে এই ঘুরে দাঁড়ানোর প্রক্রিয়াটি আরও বেশি গতি পেয়েছে, যখন একজন মার্কিন জেলা জজ আদানি পরিবারের বিরুদ্ধে আনা সিকিউরিটিজ জালিয়াতির সমস্ত অভিযোগ চিরতরে খারিজ করে দেন। এর ফলে গ্রুপটির মাথার ওপর গত ২০২৪ সাল থেকে ঝুলতে থাকা একটি বড় আইনি মামলার চিরতরে অবসান ঘটেছে। পাশাপাশি, সূচক সরবরাহকারী এমএসসিআই ইনকর্পোরেটেডের সাম্প্রতিক এক বিশ্লেষণে বেশ কয়েকটি আদানি কোম্পানির ফ্রি-ফ্লোট ফ্যাক্টর বৃদ্ধি পাওয়ায় সূচকে তাদের ওয়েটিং বা গুরুত্ব আরও বেড়েছে। এই পরিবর্তনটি সূচক অনুসরণকারী বিভিন্ন প্যাসিভ ফান্ডগুলোকে আদানি গ্রুপের শেয়ার কিনতে নতুন করে উৎসাহিত করবে বলে মনে করা হচ্ছে।

তবে সমস্ত ইতিবাচক খবরের মধ্যেও কিছু দীর্ঘমেয়াদী ঝুঁকি রয়ে গেছে। ব্লুমবার্গের তথ্য অনুযায়ী, আদানি এন্টারপ্রাইজেস বর্তমানে মাত্র চারটি ব্রোকারেজ সংস্থার কভারেজের আওতায় রয়েছে, যা চার লক্ষ কোটি টাকারও বেশি বাজার মূল্যের ভারতীয় সংস্থাগুলোর মধ্যে সর্বনিম্ন। অন্যদিকে, প্রাইম ইনফোবেসের তথ্য বলছে যে, গত জুন মাসে এই সংস্থায় বিদেশি বিনিয়োগ বা হোল্ডিং রেকর্ড সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছিল। এর প্রধান কারণ হলো চলতি বছরের গোড়ার দিকে বৈশ্বিক তহবিলগুলোর ভারতীয় শেয়ার বাজার থেকে পুঁজি তুলে নেওয়া। এছাড়া মরগ্যান স্ট্যানলি তাদের জুনের নোটে সতর্ক করে বলেছিল যে, বড় ধরনের পরিকাঠামো প্রকল্পগুলো থেকে আসল রিটার্ন আসতে বেশ কয়েক বছর সময় লাগতে পারে, যা এই গ্রুপটিকে সাময়িকভাবে পুনঃঅর্থায়নের ঝুঁকি এবং নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবর্তনের মুখে সংবেদনশীল করে তুলতে পারে।

এতৎসত্ত্বেও, এই শিল্পগোষ্ঠীটি সেই সমস্ত সাহসী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি অন্যতম প্রধান মাধ্যম হিসেবে রয়ে গেছে, যারা ভারতের অর্থনৈতিক পরিকাঠামোর ভবিষ্যৎ ও প্রবৃদ্ধির ওপর বড় বাজি ধরতে ইচ্ছুক। এই আস্থার ফলেই চলতি বছরে গ্রুপটির শেয়ারের মোট বাজারমূল্য চার লক্ষ কোটি টাকারও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা গৌতম আদানিকে এশিয়ার শীর্ষ ধনী ব্যক্তিদের তালিকায় তাঁর রাজকীয় অবস্থান পুনরুদ্ধার করতে দারুণভাবে সাহায্য করেছে। দুবাইয়ের আর্কেভিয়াম ক্যাপিটালের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা ম্যাক্সেন্স ভিসো জানিয়েছেন যে, ভারতের পরিকাঠামো খাতের চক্র সবসময়ই দুর্দান্ত লাভের সুযোগ তৈরি করে, তবে আদানি গ্রুপে ফিরে আসা বিচক্ষণ বিনিয়োগকারীরা এখন আইনি জটিলতার অবসান, সহজ অর্থায়ন এবং সুনির্দিষ্ট প্রকল্পের সফল সমাপ্তির ওপর নির্ভর করেই বিনিয়োগ করছেন। ক্যাপিটাল গ্রুপ এবং কাতার হোল্ডিংয়ের মতো বড় প্রতিষ্ঠানের বিশাল আকারের ব্লক ট্রেডের মাধ্যমে পুনরায় এন্ট্রি নেওয়া সেই আস্থারই প্রাথমিক ও শক্তিশালী প্রমাণ।