ভারতীয় অর্থনীতির ওপর ফের ভরসা রাখছে বিশ্বের অন্যতম শ্রেষ্ঠ বিনিয়োগ সংস্থা মর্গান স্ট্যানলি (Morgan Stanley)। সংস্থার সাম্প্রতিক রিপোর্টে দাবি করা হয়েছে, আগামী ৯ মাসের মধ্যে ভারতীয় শেয়ারবাজার উন্নতির এক নতুন শিখরে পৌঁছাবে। তাদের পূর্বাভাস অনুযায়ী, সেনসেক্স (Sensex) বর্তমান স্তর থেকে প্রায় ২৪ শতাংশ লাফিয়ে ৯৫,০০০ পয়েন্টের মাইলফলক স্পর্শ করতে পারে।
কেন এই তেজিভাব? মর্গান স্ট্যানলির যুক্তি: মর্গান স্ট্যানলি তাদের রিপোর্টে এই উত্থানের পেছনে প্রধানত তিনটি কারণ উল্লেখ করেছে:
শক্তিশালী ম্যাক্রো-ইকোনমিক ভিত্তি: ভারতের শক্তিশালী জিডিপি বৃদ্ধির হার এবং স্থিতিশীল অর্থনৈতিক পরিবেশ।
কর্পোরেট আয়: ভারতীয় কোম্পানিগুলোর মুনাফা বা কর্পোরেট আয়ের অভাবনীয় উন্নতি।
স্থিতিশীল সরকারি নীতি: কাঠামো খাতে সরকারি বিনিয়োগ এবং ডিজিটাল অর্থনীতির দ্রুত সম্প্রসারণ।
মূল্যায়নের অঙ্ক (Valuation): রিপোর্ট অনুযায়ী, সেনসেক্স ৯৫,০০০ স্তরে পৌঁছালে এর ‘প্রাইস-টু-আর্নিংস’ (P/E) অনুপাত দাঁড়াবে প্রায় ২৩.৫ গুণ। যদিও এটি গত ২৫ বছরের গড় (২২ গুণ) থেকে কিছুটা বেশি, তবুও ভারতের উচ্চ প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার কথা মাথায় রেখে এই ‘প্রিমিয়াম ভ্যালুয়েশন’কে যুক্তিযুক্ত বলে মনে করছে সংস্থাটি।
তিনটি সম্ভাব্য পরিস্থিতি (Scenario Analysis): মর্গান স্ট্যানলি বাজারকে তিনটি স্তরে ভাগ করে বিশ্লেষণ করেছে: ১. বেস কেস (Base Case): এর সম্ভাবনা ৫০%। যেখানে লক্ষ্যমাত্রা ৯৫,০০০। ২. বুল কেস (Bull Case): বিশ্ব অর্থনীতি স্থিতিশীল থাকলে এবং কর্পোরেট আয় প্রত্যাশার বেশি হলে বাজার আরও উঁচুতে যেতে পারে। ৩. বেয়ার কেস (Bear Case): বিশ্বজনীন রাজনৈতিক উত্তেজনা বা সুদের হার বৃদ্ধি পেলে বাজারে কিছুটা চাপ তৈরি হতে পারে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য বার্তা: বিশেষজ্ঞদের মতে, স্বল্পমেয়াদে বাজারের ওঠানামা বা ‘ভোলাটাইল’ পরিস্থিতি থাকলেও দীর্ঘমেয়াদে ভারতের বাজার যথেষ্ট শক্তিশালী। বিদেশি বিনিয়োগকারীদের (FII) ক্রমবর্ধমান আগ্রহ এবং উৎপাদন খাতের জোয়ার বাজারকে আরও অক্সিজেন দিচ্ছে। সঠিক কৌশল এবং ধৈর্য ধরে বিনিয়োগ করলে আগামী কয়েক মাস বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত লাভজনক হতে পারে।
